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　　周一油价重心小幅上移，其中WTI 4月合约收盘上涨0.3美元至70.7美元/桶，涨幅0.43%。布伦特4月合约收盘上涨0.35美元至74.78美元/桶，涨幅0.47%。SC2504以548.4元/桶收盘，下跌4.1元/桶，跌幅0.74%。美国财政部周一对伊朗石油工业实施了新一轮制裁，打击目标是伊朗石油交易的经纪人、油轮运营商和托运人，因为他们在销售和运输伊朗石油方面发挥了作用。伊拉克石油部的一份声明称，伊拉克周一重申对OPEC+协议的承诺，并表示将提出一份新计划，以补偿过去几个时期的超额生产。伊拉克表示，该国石油部长与沙特能源部长、俄罗斯副总理和OPEC秘书长进行了交谈。伊拉克表示，将继续努力补偿累积的过剩产量，同时考量库尔德地区政府预期的石油出口。油价来看，短期震荡运行，市场将在计价伊朗被制裁、俄乌和谈进展等多方面因素，在上周急跌之后将偏稳运行。

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　　周一，上期所燃料油主力合约FU2505收跌3.04%，报3349元/吨；主力合约LU2505收跌2.55%，报3897元/吨。低硫方面，由于下游需求持续疲软，亚洲低硫燃料油市场基本面偏弱运行。2月流入新加坡的套利货流入量相比前几个月明显偏少，但预计3月将会有更多套利货物流入亚洲低硫燃料油市场。高硫方面，受制裁措施和地缘政治引发的供应担忧在周初为亚洲高硫燃料油市场提供支撑。但由于供应充足以及下游需求平淡，亚洲高硫燃料油市场开始走弱。近期油价波动较大，短期FU和LU绝对价格或跟随成本端原油波动为主，高硫当前裂解强势或逐渐形成负反馈，考虑择机介入LU-FU价差修复策略 。

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　　周一，上期所沥青主力合约BU2504收跌2.63%，报3776元/吨。供应端2月炼厂供应受利润压制维持低位，3月炼厂排产有所增加，在加工利润继续修复之下，炼厂生产积极性上升或带动国内沥青供应增加。需求端市场刚需暂显平淡，多为远期备货需求。短期在供应偏紧绝对库存低位的背景之下价格仍有一定底部支撑，不过实际价格上行的空间还需要终端需求改善支撑。近期油价波动较大，短期BU绝对价格或跟随成本端原油波动为主，关注后续终端开工和3月供应实际增加的情况。

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　　周一，截至日盘收盘沪胶主力RU2505上涨50元/吨至17895元/吨，NR主力上涨105元/吨至15355元/吨，BR主力下跌130元/吨至13620元/吨。昨日上海全乳胶17300（+50），全乳-RU2505价差-565（+245），人民币混合17200（+50），人混-RU2505价差-665（+245），BR9000齐鲁现货13900（-200），BR9000-BR主力230（+50）。1月份越南天然橡胶、混合胶合计出口15.9万吨，同比降24%，环比降33%；合计出口中国12.6万吨，同比降24%，环比降35%。从国内橡胶库存来看，仍处在累库阶段，尽管近期累库幅度逐周放缓，出库率抬升明显，但泰国船货运抵国内仍有预期，预计累库格局未改。在国内天胶库存无大幅度去化的基础上，胶价上方仍有压力。

　　聚酯：

　　TA505昨日收盘在5058元/吨，收跌0.98%；现货报盘贴水05合约64元/吨。EG2505昨日收盘在4666元/吨，收跌0%，基差减少2元/吨至25元/吨，现货报价4681元/吨。期货主力合约501收盘在7120元/吨，收跌1.06%。现货商谈价格为878美元/吨，折人民币价格7258元/吨，基差走扩53元/吨至96元/吨。江浙涤丝产销局部抬升，平均产销估算在6成偏下。贵州一套30万吨/年的合成气制装置初步计划4月上旬停车检修，预计时长在20-25天左右。科威特一套53万吨/年的乙二醇装置近期已重启，该装置此前于1月下旬停车检修。2.24乙二醇华东主港地区MEG港口库存约79.6万吨附近，环比上期增加1.5万吨。2月24日-3月2日，乙二醇主港计划到货总数约为9.1万吨。下游需求节后重启，聚酯负荷预期回升，终端需求逐步恢复，短期PX和供给端变化不大，价格以震荡为主。中期来看二季度检修计划陆续公布，且TA对PX需求量损失多于PX自身供应检修损失量，叠加目前PXN和PTA加工费均处于历年低位，整体估值偏低，检修季估值有修复空间，但二者价格调整或存在差异。警惕油价大幅回落风险，以及下游需求恢复不及预期的可能。

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　　周一，太仓现货价格2605元/吨，内蒙古北线价格在2135元/吨，CFR中国价格在295-300美元/吨，CFR东南亚价格在365-370美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格1105元/吨，江苏地区醋酸价格2900-2980元/吨，山东地区MTBE价格5790元/吨。供应端由于甲醇生产企业利润良好，国内甲醇生产同比高位运行，但随着检修装置的逐步增加，后续将环比回落，海外供应目前不高，预计港量也将维持低位。需求端随着检修预期的落地，短期或维持稳定，而传统下游开工缓慢回升。综合来看，国内产量季节性下降，传统下游需求呈现稳中回升的态势，预计内地库存下降，而港口受MTO装置检修的影响库存压力偏高，预计甲醇价格维持震荡偏弱走势，关注华东MTO装置复产实施情况。

　　聚烯烃：

　　周一，华东拉丝主流在7360-7450元/吨，利润方面，油制毛利-495.81元/吨，煤制PP生产毛利802.87元/吨，甲醇制PP生产毛利-887.33元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-729.57元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-275.9元/吨。PE方面，HDPE主流价格8214元/吨，LDPE主流价格10221元/吨，LLDPE主流价格8358元/吨；利润端，油制聚乙烯市场毛利为-33元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1582元/吨。基本面方面，供应端维持在较高水平，但开始有部分炼厂检修，预计在检修季之前，供应将维持小幅震荡，需求端下游开工在加速恢复，而前期下游库存水平不高，因此补库力度较强，同时关注到总库存水平同比下降，预计聚烯烃有一定支撑，短期价格或震荡偏强。

　　聚氯乙烯：

　　周一，华东市场价格下调，电石法5型料4980-5130元/吨，乙烯料主流参考5200-5500元/吨左右；华北PVC市场价格稳中下调，电石法5型料主流参考4960-5070元/吨左右，乙烯料主流参考5200-5310元/吨；华南PVC市场价格暂稳，电石法5型料主流参考5220-5280元/吨左右，乙烯料主流报价在5300-5380元/吨。供应方面，价格大幅下滑，氯碱利润走弱，上游炼厂检修意愿增加。需求方面，国内房地产施工快速回升，带动管材和型材开工率上涨，出口在印度BIS以及美国关税政策实施之前预计都会维持高位。综合来看，供给边际走弱而需求快速恢复，并且今年库存明显低于去年同期，基差走强，期现套利窗口逐渐关闭，短期价格有回升可能。

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　　周一尿素期货价格坚挺震荡，主力合约收盘价1819元/吨，微幅上涨0.61%。现货市场上涨明显，各主流地区现货价格上调50~90元/吨。尿素供应持续提升，昨日行业日产量19.57万吨，日环比增加0.33万吨。日产仍有上行可能，高点有望接近20万吨。后续市场还面临中游货源冲击，尿素各方货源均较充足。需求端持续跟进，周末以来市场低端成交不断好转，昨日各主流地区产销率均超100%，部分地区达到150%以上，支撑厂家挺价心态。需警惕的是价格涨幅近两日较大，中下游对高价抵触情绪再现，后期市场高成交持续度有待验证。整体来看，尿素市场高供应压力仍存，但需求旺季预期、政策利好预期或逐步主导市场情绪，叠加出口等消息扰动，短期尿素期货盘面延续坚挺运行状态。后期关注需求和宏观共振所带来的阶段性行情可能，关注尿素日产水平、现货市场成交情况。

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　　周一纯碱期货价格区间震荡，主力合约收盘价1523元/吨，微幅下跌0.07%。现货市场稳中小涨，局部地区纯碱价格小幅上调50元/吨。昨日沙河地区重碱自提价格1503元/吨，日环比涨8元/吨。纯碱供应水平有所提升，河南、江苏地区前期检修企业复产，行业开工率昨日提升至90%。本周一纯碱企业库存继续下降0.98%，支撑市场情绪。需求端有所跟进，月底低库存下游企业适量补库，碱厂订单及产销均有提升。整体来看，短期纯碱市场存在支撑但驱动相对有限。预计期货盘面延续震荡趋势，后期在宏观及政策支撑下期价中枢仍有望小幅抬升，可考虑逢低短多策略。纯碱大方向较为宽松，不建议过分追涨。关注纯碱供应水平变化、需求跟进情况及宏观政策动态。

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　　周一玻璃期货价格窄幅震荡，主力合约收盘价1268元/吨，跌幅0.94%。现货市场仍偏弱运行，昨日国内浮法玻璃市场均价回落6元/吨至1334元/吨。当前玻璃供应水平处于绝对低位，昨日行业日熔量维持15.53万吨。但受制于需求复苏不及预期、中下游采购意愿偏弱等因素，玻璃价格持续承压，行业库存也存在继续累积预期。昨日各地区玻璃产销率维持在75%~90%区间，后期玻璃厂仍有让利出货可能。整体来看，短期玻璃市场缺乏利好因素，期价延续偏弱运行趋势。后期在两会宏观政策支撑、地产金三银四旺季预期下玻璃期价中枢或有上移，幅度取决于政策力度。关注玻璃现货成交情况、宏观政策动态。

　　烧碱：

　　周一烧碱期货价格偏强运行，主力合约收盘价2894元/吨，微幅上涨0.38%。现货市场继续走弱，昨日山东、河北、天津地区液碱价格继续走弱，其他地区基本维稳。昨日国内32%离子膜碱价格3246元/吨，日环比持平。周末主力下游采购烧碱价格下调，市场情绪走弱、价格下跌。华东、华南检修装置恢复，烧碱供应相对充足。但受主力下游采购意愿弱、非铝下游开工提升不及预期等因素限制，烧碱库存压力仍偏高，价格短期也仍将承压。期货盘面暂时缺乏新增动能，预计延续窄幅震荡趋势。后续关注宏观情绪及商品市场整体走势能否给烧碱期货价格带来支撑，另需关注烧碱企业装置动态、主力下游送货量。